15-07-2019 14:25

Как работает ПИФ: покупка и погашение паев

Мы хотим рассказать о технической стороне работы паевого инвестиционного фонда: что происходит, когда вы покупаете или продаете пай. Возможно, это звучит скучно. Зато вы найдете ответы на некоторые важные вопросы. Например, почему средства не зачисляются на счет ПИФа мгновенно, и что гарантирует корректность всех операций.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.
Обычного человека мало интересует, что происходит внутри аппарата управления, когда он отдает свои деньги в рост некой финансовой организации. Нас больше волнует показатель дохода, который получится на выходе. А там пусть хоть волшебные гномы забирают переведенные средства в виде монет, уносят к себе в пещеру и через год возвращают с процентами.

Но мы же стараемся воспитать в себе профессиональных инвесторов. Поэтому знать, хотя бы в общих чертах, механизмы передвижения капитала в рамках тех или иных инвестиционных инструментов будет полезно.

В этой статье мы объясняли, как работают ваши деньги в банках, что такое пассивы и активы банков, на чем они зарабатывают.

Инвестиции онлайн: стоит ли бояться ввода персональных данных?
Рассказываем в статье

Что происходит, когда вы покупаете ПИФ

Каждая управляющая компания имеет своего лицензированного регистратора. Он ведет реестр пайщиков; есть еще и специализированный депозитарий, который занимается учетом имущества ПИФ. Их положение регулируется Федеральным законом №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Для УК «Система Капитал» таким регистратором и специализированным депозитарием выступает «Райффайзен». Это дополнительная гарантия соблюдения интересов клиентов.
Вы прошли регистрацию онлайн, ввели все необходимые персональные данные. После этого формируется заявка на открытие лицевого счета в реестре. Под каждый ПИФ вам зарегистрируют отдельный счет. По закону он является бессрочным. Вы можете купить паи в любой удобный момент: в этот же день, через неделю, месяц или 10 лет.

В отличие от истории с банками, где средства уходят в общий котел, в ПИФах деньги клиентов отделены от собственных средств управляющей компании. УК не владеет этими активами, она ими только управляет.

Банковский депозит: что происходит с вашими деньгами в банке. Рассказываем в статье
Есть один важный технический момент, о котором стоит упомянуть: открытие лицевого счета формирует доступ к непосредственной покупке паев фонда. Если вы переводите деньги, указывая реквизиты банка, или по карте через мобильное приложение, моментально в фонд они поступить не могут.
Средства оказываются на так называемом транзитном счете. Это еще один уровень защиты, гарантия, что вся процедура проходит корректно. Регистратор должен определить, чьи конкретно деньги пришли, от какого пайщика, какое количество паев выдать на поступившую сумму.
совет
Важно при покупке ПИФа в назначении платежа правильно указать номер заявки, которую вы получили при ее формировании, чтобы не было путаницы, какой именно фонд вы хотите приобрести.
Если ошибок нет, регистратор вносит приходную запись о выдаче паев. В случае неточности (допустим, вы открыли два счета на ПИФ акций и ПИФ облигаций и перепутали номера заявок или реквизиты банка) средства останутся на транзитном счете. Вас попросят уточнить данные либо вернут деньги.

Деньги вкладчиков поступают непосредственно в фонд, только когда регистратором сделана приходная запись в реестре. Клиенту начисляются паи пропорционально вложенным средствам. Все, дальше с ними работает управляющий фонда. Деньги начинают приносить прибыль.

Процедура приобретения паев в ПИФе по закону может занимать до пяти рабочих дней. На практике все, конечно, происходит гораздо быстрее. Просто нужно осознавать, что зачисление денег в фонд происходит не мгновенно. Если вы подали заявку в пятницу, вероятно, придется подождать до понедельника.

Суммируем этапы дистанционной покупки паев в ПИФе:

1
Регистрация на сайте или в мобильном приложении.
Какие персональные данные нужны для приобретения паев фонда рассматриваем в статье.
2
Проверка персональных данных регистратором.
3
Открытие лицевого счета регистратором (под каждый фонд отдельно).
4
Перевод денег для покупки паев (в любое удобное время, не обязательно сразу).
5
Поступление средств на транзитный счет.
6
Проверка регистратором правильности реквизитов и номера заявки (указывается в строке назначения платежа).
7
Начисление паев.
1
Регистрация на сайте или в мобильном приложении.
Какие персональные данные нужны для приобретения паев фонда рассматриваем в статье.
2
Проверка персональных данных регистратором.
3
Открытие лицевого счета регистратором (под каждый фонд отдельно).
4
Перевод денег для покупки паев (в любое удобное время, не обязательно сразу).
5
Поступление средств на транзитный счет.
6
Проверка регистратором правильности реквизитов и номера заявки (указывается в строке назначения платежа).
7
Начисление паев.

Как работают деньги в паевом инвестиционном фонде

Как только деньги клиента поступили в конкретный фонд, его управляющий видит их в качестве дополнительных денежных средств. Для него не существует отдельных счетов, он оперирует всем объемом средств как единым инвестиционным портфелем.

В зависимости от ситуации на рынке, собственных расчетов и ожиданий, управляющий покупает либо продает те или иные ценные бумаги. Для этого у него, в зависимости от типа фонда (акции или облигации), открыты несколько площадок, брокерских счетов, через которые он работает с финансовыми инструментами.

Как работает портфельный управляющий. Рассказываем в статье
Важный момент: управляющий покупает перспективные ценные бумаги в фонд, которые строго соответствуют его инвестиционной декларации. Мы уже объясняли, что очень плохо, когда фонды вдруг меняют концепцию и инвестиционную декларацию по ходу пьесы.
пример
Например, инвестор вложился в фонд облигаций и через время обнаружил, что это уже фонд акций. Подобные метания из стороны в сторону ни к чему хорошему обычно не приводят. Они могут означать, что у управляющих нет четкого понимания рынка, долгосрочной стратегии.
Очевидно, что ПИФы имеют лучшие условия по покупке и продаже ценных бумаг, чем частные инвесторы. Во-первых, не каждый инвестор потянет покупку, например, валютных облигаций, где стоимость нормального лота может составлять 200 тысяч рублей. Во-вторых, управляющий фонда имеет возможность выбирать наиболее выгодную комиссию за покупку среди разных брокеров. Его задача — проводить все операции фонда с минимальными издержками. Курочка по зернышку клюет.

В ПИФе клиент, вложив даже минимальную сумму в 100 рублей, получает экспозицию на весь состав фонда, на все имеющиеся в нем бумаги. То есть вы получаете диверсификацию вложений по эмитентам в рамках одного паевого фонда.

Стоимость пая пересчитывается каждый рабочий день. Вы вступаете в игру с момента внесения записи о покупке ПИФа в реестр. Уже на следующий день после приобретения можете наблюдать динамику ваших вложений.

Как рассчитываются комиссии в ПИФах

Комиссия за управление инвестициями — одна из самых честных комиссий, которые могут быть в истории с доверительным управлением. Для клиента не важно, сколько он провел времени в фонде в рамках одного года. Он заплатит ровно за тот период, в течение которого держал ПИФ, с точностью до дня.
Сама комиссия за управление или management fee рассчитывается от среднегодовой стоимости чистых активов и взимается управляющей компанией ежедневно (в рабочие дни). Например, для фонда облигаций наша комиссия составляет 0,75 % годовых.

Формула расчета проста:
от стоимости пая (помним, что она меняется каждый рабочий день) берется 0,75/247, где 247 — количество рабочих дней в 2019 году. На выходе получаем среднее арифметическое от среднегодовой стоимости чистых активов.

Иногда дополнительные расходы могут также включать надбавки и скидки:

плату за вход или надбавку — комиссию, которую оплачивает инвестор при приобретении инвестиционных паев ПИФ дополнительно к стоимости пая, в качестве вознаграждения;
плату за выход или скидку при погашении — комиссию, которую удерживают из суммы денежных средств, причитающихся инвестору при погашении (продаже) инвестиционных паев ПИФ.
рассчет
Надбавка увеличивает стоимость пая для клиента.
Если пай стоит 100 рублей, а надбавка составляет 1 %, то клиенту пойдет в расчет пай, как если бы он купил его за 101 рубль. Это происходит в момент, когда клиенту вносится приходная запись.

Как продать пай ПИФа

Оптимальный путь для инвестиций — это держать свои средства в ПИФе в долгую, регулярно пополняя свой портфель. Так вы нивелируете риски, которые могут случиться в моменте. В идеале для этого нужны свободные средства, которые не понадобятся вам в течение трех лет минимум.

Разумеется, вывести деньги со счета ПИФ, зафиксировать прибыль можно в любой момент. Технически процедура не несет в себе никаких сложностей. Также формируется заявка на погашение (продажу) паев, и регистратор вносит соответствующую запись. Помним, что все операции проводятся в рабочие дни.
Если вы выводите деньги из паевого фонда, продержав их там менее трех лет, возникает дополнительная издержка в виде уплаты 13 % НДФЛ с суммы полученного дохода. Управляющая компания является налоговым агентом и проведет оплату налога государству за вас. Можно даже получить справку, в которой будет указано, что оплата произведена.
После трех лет НДФЛ не взимается. Управляющая компания также самостоятельно подает всю необходимую информацию в налоговые органы.
По закону для суммы, с которой не берется налог, потолок составляет 9 млн рублей. До этой цифры полученного дохода (без учета самого тела инвестиций) после трех лет инвестор освобождается от выплаты НДФЛ.
В общих чертах это и есть алгоритм движения средств клиента в ПИФе. Если у вас возникли вопросы, обращайтесь, мы с радостью на них ответим.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее: