28-06-2019 17:05

Диверсификация портфеля: учимся сбалансированным инвестициям

Диверсификация в инвестициях так же полезна, как сбалансированное и разнообразное питание для нашего организма. Можно научиться самому формировать устойчивый и максимально доходный портфель, а можно доверить это дело профессионалам. Самый надежный советчик в этом вопросе — ваш собственный опыт.
Диверсификация — это полезное разнообразие, когда все в меру, а риски перераспределены между разными инструментами, которые вы используете для достижения цели. В нашем случае — получения желаемого дохода от инвестиций.

Это как с тренировками. Организм нужно постепенно приучать к нагрузкам, прокачивать мышцы в комплексе, лучше — под чутким руководством профессионала. Чрезмерные, несбалансированные нагрузки могут сделать только хуже.

Ставим цель и определяем свой профиль инвестора

Для начала полезно определиться с целями инвестиций. Без этого невозможно составить разумную работающую стратегию. Цели могут быть разные: купить недвижимость, накопить на отпуск, на хорошее образование своему ребенку, просто сформироватьфинансовую «подушку безопасности». От этого будут зависеть сроки вложений и выбор инвестиционных инструментов.

По науке необходимо найти баланс между риском и прибылью. Допустим, более-менее надежные инвестиционные продукты дают прибыль в интервале 5-10 % в рублевом выражении в год. Дальше риски увеличиваются, и важно понять, насколько вы готовы к потерям, «просадкам» на коротком или среднем интервале ради достижения своей цели по доходности.

Как накопить на отпуск и немного заработать рассказываем в статье
Определить свой профиль инвестора самостоятельно в реальности крайне тяжело. Как количественно измерить свое отношение к рискам? В своей практике мы наблюдали случаи, когда инвесторы, готовые ради высоких прибылей рискнуть 100 % своего капитала, кардинально меняли свое видение жизни, столкнувшись с первыми серьезными «просадками» по активам.
Есть несколько вариантов решить эту задачу:
Вы можете пройти автоматическое тестирование с помощью робота-советника, в котором заложен алгоритм определения риск-аппетита инвестора. Подобный функционал, например, есть в нашем мобильном приложении (для IOS, для Android).
Можно воспользоваться одним из тестов, доступных в интернете. Методологии бывают разные, но суть тестирования почти везде одинаковая. Вот пример опросника от Merrill Edge, Bank of America.
Самый надежный инструмент измерения толерантности к риску — опыт. Поэтому мы рекомендуем стартовать с ПИФа облигаций. Вы начнете вникать в структуру инвестиционных инструментов, понимать, как они работают, где вам комфортно.
Поведенческая экономика говорит, что человеку, чтобы чувствовать себя счастливым при потере 100 рублей, нужно получить взамен 200. В рамках формирования своих предложений по инвестиционным продуктам «МТС Инвестиции» мы в определенной мере стараемся учитывать это положение. Пытаемся рассчитать норму допустимого риска, чтобы ожидаемая доходность кратно превышала инвестиционные риски. Стратегия должна, в первую очередь, выглядеть целесообразной и взвешенной.

Правила диверсификации инвестиций

Рассказывает Ярослав Золотарев, Руководитель направления по риск-менеджменту УК «Система Капитал»
Диверсификация — обязательное условие, чтобы ощущать себя в мире инвестиций комфортно. Мы рекомендуем следовать трем основным правилам в вопросе формирования сбалансированного инвестиционного портфеля.

Ни одна инвестиционная идея не дает 100 % гарантии

В инвестициях никому и ничему нельзя доверять по умолчанию. Всегда нужно иметь в виду, что выбранная вами идея (вложения в тот или иной инструмент) может не сработать или сработать не так, как вы рассчитывали.

Даже покупая облигации, разумно закладывать риск, при котором эмитент откажется от исполнения своих обязательств по ее погашению.

В акциях ситуация еще сложнее. Шансы, что интересная компания реализует свой проект, привлечет инвесторов, будет через какое-то время стоить в три раза дороже — или провалится и уйдет с рынка, на старте почти равны. Не стоит, даже если идея вас зацепила, все ставить на одну лошадь.
Необходима диверсификация, нарезка инвестиционных идей внутри портфеля в порядке:
1
типов (облигации, акции, производные инструменты);
2
валют, чтобы обезопасить себя от курсовых скачков;
3
эмитентов (конкретных секторов, компаний).
1
типов (облигации, акции, производные инструменты);
2
валют, чтобы обезопасить себя от курсовых скачков;
3
эмитентов (конкретных секторов, компаний).
Вообще, хороший инвестиционный портфель должен состоять из 15-20 инвестиционных идей. Подобное распределение рисков сводит к минимуму цену ошибки в каждом отдельном случае.

Самостоятельные инвестиции требуют постоянного внимания

Необходимо не просто на этапе формирования правильно оценить свой портфель в соотношения рисков и доходности, но и регулярно отслеживать изменения на рынках, чтобы иметь возможность вовремя вносить корректировки. Фактически это биржевой анализ нон-стоп. При самостоятельном управлении не получится накупить бумаг и бросить в свободное плавание. Здесь все меняется довольно быстро.
пример
Например, если ожидается снижение ключевой ставки ЦБ, профессиональные управляющие будут под это корректировать дюрацию облигаций, находящихся в инвестиционном портфеле. Неподготовленный инвестор, как правило, сидит до погашения бумаги, упуская дополнительную прибыль.
Придется отслеживать информацию по всем 15-20 идеям, которые вы собрали в свой портфель. Пассивное управление сметет вас с рынка, не успеете даже войти во вкус.

Возвращаемся к первоначальному балансу

Вы прошли тестирование, определили свой инвестиционный профиль, получили рекомендации по пропорциям, в какие инструменты какую долю своего капитала вкладывать.
рассчет
В процессе инвестиций это идеальное для вас соотношение неизбежно будет меняться. Допустим, ваш субпортфель акций вырос. Теперь он занимает не 20 %, как в начале, а 80 % от всех активов. Разумным будет в определенный момент снять сливки, зафиксировать прибыль и перенести излишнюю нагрузку, например, в облигации.
Кстати, все эти задачи, требующие навыков и опыта, успешно решаются в доверительном управлении. В ПИФе любой категории уже есть диверсификация по эмитентам. Здесь имеется защитная часть портфеля и более рисковая, приносящая основную прибыль. Плюс мы имеем активное управление инвестициями и правильную балансировку в соответствии со стратегией.

Как сформировать инвестиционный портфель: защитная и доходная части

В стандартных ситуациях, когда инвестор не готов рисковать всем, что у него есть, но в то же время желательно, чтобы доход был выше ставки по депозиту в банке или от государственных облигаций, разумно разделить инвестиции на два и более субпортфеля.

Вы формируете защитную и доходную его части. Это могут быть совершенно разные инструменты, взятые в разных пропорциях, весах. Мы пока говорим о двух классах активов — акциях и облигациях, к которым можно добавить депозит.

Классическая защитная стратегия инвестиций не предполагает даже кратковременного снижения. Вы вкладываете львиную долю своих свободных средств в максимально надежный актив. Это могут быть суверенные, государственные облигации правительства России и вклад в банке.

Вы получаете почти гарантированную доходность в размере 5-10 % годовых. То есть вы держите в уме, что с высокой долей вероятности она уже у вас в кармане. На эту сумму дохода можно приобретать активы, ценные бумаги, производные инструменты с более высоким риском, которые формируют доходную часть: корпоративные облигации, акции российских и зарубежных компаний, валюту, товары и так далее.
Универсальной формулы, сколько и во что вкладывать, нет. Если вы потратили время на прохождение теста, вы наверняка получили базовые рекомендации по долям. Обычная история для консервативного инвестора — 80/20 или 90/10 содержания в портфеле облигаций и акций. Чаще всего это и подразумевают под сбалансированным инвестиционным портфелем.
Важно помнить, что диверсификация нужна не только на уровне самих инструментов, но и на последующих, более низких уровнях. Вполне разумно структурировать свои вложения с помощью валюты. Большинство россиян так или иначе совершают валютные покупки, покупают смартфоны, цена которых зависит от курса доллара, путешествуют за границу.

Приобретая, к примеру, облигации в валюте, можно получить дополнительную доходность от повышения курса доллара или евро. Валюта — рискованный инструмент. Угадать движения курсов сложно, а за счет валютной переоценки, имея доходы в рублях и покупая активы за рубли, можно даже оказаться в минусе.

Инвестиции на длительных интервалах снижают риски. В этой истории, планируя вложения в долгую, вы можете себе позволить более рискованную стратегию. Акции и производные инструменты — самые доходные активы. Их движение на отрезке до года тяжело предсказать даже профессионалам. На больших отрезках в игру вступают фундаментальные, более понятные и просчитываемые показатели. Скажем так, на горизонте 5-10 лет акции с высокой вероятностью вырастут в цене.
Конструктор инвестиционного портфеля только на словах выглядит несложной задачей. Когда все эти выкладки и холодные расчеты сталкиваются с реальностью, может произойти все что угодно. На человека давит информационный фон, предсказания «экспертов», негативные новости, которых по определению больше, чем позитивных. Гадалок, которые сами ничем не рискуют, у нас хватает.

Есть люди, способные самостоятельно собирать инвестиционные стратегии, с которыми им комфортно. Если вы еще не достигли такого уровня просветления, хороший вариант — вложения в ПИФы.

Здесь вы также можете выбрать более защитный вариант (облигационный фонд) или более доходный и более рискованный (фонд акций), номинированные в валюте или в рублях. Бонусом вы получаете диверсификацию портфеля за счет нарезки из инструментов внутри и активное управление профессионалов.

Можно ли верить новостям про падение фондовых рынков? Рассказываем в статье
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее: