24-05-2019 07:05

Робо-эдвайзер для инвестиций. Пора ли управляющим паковать чемоданы?

Смогут ли роботы-советники для инвестиций и искусственный интеллект заменить живых управляющих? Аккуратно оцениваем возможности робо-эдвайзеров для получения дополнительного дохода от инвестиций, чтобы нас не обвинили в косности и отсталости, разбираем преимущества и недостатки.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.

Инновации в мире финансовых сервисов

За последние 5-10 лет в финансовой индустрии произошли глобальные перемены. Подобных изменений в принципах организации финансовых сервисов не было с 1970-х годов, когда появились первые банкоматы, дискаунт-брокеры и фонды взаимных инвестиций, по-русски говоря — ПИФы.

В частности, изменилось вот что:
1
Банки, работающие только онлайн, делают все традиционные операции гораздо быстрее, с меньшими затратами для клиента.
2
Площадки кредитования peer-to-peer (когда деньги взаймы физическому лицу дает другое физическое лицо без посредничества банка) вступают в конкуренцию с привычными заемными инструментами.
3
Роботы-советники для частных инвесторов пытаются потеснить управляющих и биржевых консультантов.
1
Банки, работающие только онлайн, делают все традиционные операции гораздо быстрее, с меньшими затратами для клиента.
2
Площадки кредитования peer-to-peer (когда деньги взаймы физическому лицу дает другое физическое лицо без посредничества банка) вступают в конкуренцию с привычными заемными инструментами.
3
Роботы-советники для частных инвесторов пытаются потеснить управляющих и биржевых консультантов.
О последнем феномене поговорим подробнее.

Одним из первых в 2009 году на рынке появился сервис для инвестиций Betterment, который, как пишут его разработчики, помогает рационально и эффективно распоряжаться средствами, планировать финансы, минуя посредников.

По состоянию на февраль 2019 года Betterment управляет 16 млрд долларов пользователей. Всего здесь зарегистрировано порядка 400 000 аккаунтов. Активы под управлением онлайн роботов-советников из первой пятерки рейтинга составляют 187,5 млрд долларов США. Для сравнения, объем привлеченных средств компаний управления активами Сбербанка сейчас составляет примерно 1,5 млрд долларов.
Роботы-советники с наибольшим объемом активов под управлением 2019

Что такое робо-эдвайзеры для инвестиций и как они работают

Робо-эдвайзеры (робоэдвайзеры) — это специальные программы, на базе технологий ИИ, которые помогают размещать ваши денежные средства в финансовые инструменты, управлять инвестициями с целью получить максимальный доход при минимальных рисках. Одни роботы-советники позволяют вмешиваться в процесс принятия решений, другие полностью автоматизированы.
Примечательно, что в премиум-пакет Betterment входит опция связи с живым финансовым консультантом. То есть совсем без посредников при крупных инвестициях, видимо, не обойтись.
Подобные «автопилоты» позиционируются как умные помощники для инвестиций, подходящие новичкам, у которых нет времени и возможностей разбираться в финансовых инструментах самостоятельно. Порог входа для зарубежных продуктов в зависимости от платформы может составлять от 10 долларов до 50 000 долларов. Комиссия за управление варьируется от 0 до 0,5 %, в среднем равна 0,25 %.

В идеальной картине программный код проанализирует ваши пожелания, учтет доходы и расходы, оценит черты характера и после этого создаст индивидуальный план финансовых вложений. Вам останется лишь отслеживать прибыль.
В США, где рынку эдвайзинга уже более десяти лет, можно встретить сегментированные предложения роботов-консультантов. Недавно своего робота запустила компания Ellevest, специализирующаяся на финансовом консалтинге для женщин. В принятии решений об инвестициях он учитывает гендерные различия, разницы доходов мужчин и женщин, стратегий накопления и поведенческие факторы.
Преимущества роботов-советников для инвестиций:
минимальные комиссии на управление (либо в отдельных случаях их полное отсутствие). Не в последнюю очередь благодаря появлению ботов для инвестиций управляющим компаниям на Западе пришлось снижать свои вознаграждения до 0,5-1 %;
на вас работают алгоритмы инвестирования, получившие Нобелевскую премию в 1990 и 2013 годах. Их задача — максимизировать доход при минимальных рисках;
роботы-советники повышают доступность финансовых инструментов для населения. Простой доступ, понятный интерфейс, небольшой порог входа для инвестиций (в том же Betterment можно завести аккаунт на один год бесплатно и без вложений);
возможность выбора подходящего именно вам советника. Про робо-эдвайзера для женщин мы упомянули. Можно также выбрать сервис, исходя из предпочтений в инструментах. Например, сектора, в который вам бы хотелось вложиться.
Стоит оговориться, что американские роботы-советники (Betterment, Wealthfront, Ellevest и др.) доступны только для резидентов США по причине ограничений, установленных финансовым регулятором. Как и российские похожие продукты — также доступны для пользования только жителям России.

Чтобы начать инвестировать при помощи робота-советника, нужно выбрать один из интернет-сервисов, зарегистрировать там личный кабинет и пройти специальный психологический тест. Он нужен, чтобы определить тип вашего темперамента, черты характера и понять, насколько вы склонны к риску.

Робо-эдвайзеры могут анализировать ваш «цифровой след»: потребительские вкусы и финансовую историю, чтобы лучше вас изучить. Так, например, происходит, если вы инвестируете в сервисах Яндекса Yummi или «Простые инвестиции» от Сбербанка. Доступ к пользовательским данным позволяет лучше анализировать ваше поведение.
совет
Обратите внимание, что российские брендированные робо-эдвайзеры управляются отдельной компанией. Когда вы выбираете, куда вложить ваши средства — изучите отзывы именно на управляющую компанию, чтобы не попасть впросак (обычно информация о ней написана мелким шрифтом в подвале сайта).

Индекс Доу Джонса
Как и МТС Инвестиции: наша УК — Система Капитал
Индекс Доу Джонса
Сбербанк: Простые инвестиции. Минимальные вложения: 100 000 руб. или $2000. Комиссия: 1,5 % в год. УК ООО «УК «ФинЭкс Плюс»
Индекс Доу Джонса
Яндекс: Yammi. Минимальные вложения: 5000 руб. Комиссия: 1,5 % в год от стоимости активов (но не меньше 3,25 руб./день). УК ООО «УК «ФинЭкс Плюс»

Готовы ли роботы-советники заменить живых управляющих?

В отдаленном полуфантастическом будущем — возможно. Сейчас это, скорее, красивая игрушка, как гироскутер, в реальном мире управления инвестициями все гораздо сложнее. Нет и не может быть универсального алгоритма, который позволяет получать доход от вложений практически без риска.

Почитайте, как работает портфельный управляющий, чтобы понять, насколько важна тонкая ручная настройка для получения дохода с инвестиций выше рынка.

Давайте разберемся, что не так с роботами-советниками для инвестиций.

Как работает портфельный управляющий читайте в этой статье

Выбор категорий для инвестиций ограничен

Умный инвестор всегда ищет пути для диверсификации портфеля. Большинство западных автоматизированных помощников предлагают ограниченный набор ETF (в России аналогия — ПИФ). Вряд ли вы согласитесь, что для определения подходящего вам финансового инструмента достаточно психологического теста. Робот не допускает вмешательства в принятия решений или сводит его к минимуму.

Онлайн-сервисы для инвестиций не персонализированы

Несмотря на то, что робо-эдвайзер вроде бы анализирует информацию, которую вы предоставляете о себе в анкете, все равно ее, возможно, не вполне достаточно, чтобы раскрыть все нюансы вашего характера. Может, лет через 10-20, когда цифровых данных о вашем поведении будет больше, эта проблема решится.

Многие автоматические советники позволяют сегодня прописывать и редактировать свои цели инвестирования. Но у вас могут быть индивидуальные предпочтения, которые поймет только живой консультант.

Еще один момент состоит в том, что универсальный алгоритм, заложенный в советника, ограничивает классы активов доступные к покупке. Для продвинутого инвестора это может быть недостатком.

Роботу-эдвайзеру сложно доверять

В работе с личным советником всегда можно обратиться к нему, поговорить откровенно, по душам. Он чувствует ваши опасения, знает о ваших реальных жизненных условиях и целях. Вы видите это и поэтому с гораздо большим желанием доверяете ему.

Способы взаимодействия ограничены

Большинство робо-эдвайзеров поддерживает лишь текстовый контакт с клиентом (электронная почта, онлайн-чат). Клиентская поддержка может быть недоступна по выходным дням. Для тех, кто всю неделю трудится в поте лица и желает отслеживать свои инвестиции в выходные, это может стать проблемой.

Частая балансировка портфеля

Практически все боты регулярно ребалансируют состав вашего инвестиционного портфеля (если это не делать, получите перекос в активах и долях). Допустим, изначально вам определили 70 % акций и 30 % облигаций. В зависимости от движений рынка, соотношение может стать 80/20. Задача робота — поддерживать оптимальное распределение активов. Они могут делать это ежедневно, раз в неделю, месяц, квартал. Если это происходит слишком часто, увеличивается количество транзакций, как следствие, вы платите больше брокерских комиссий.

Вы не станете Уорреном Баффеттом, если будете полагаться только на робо-эдвайзеров. Они не приспособлены к агрессивной торговле, применяют пассивные стратегии. Даже при максимальной настройке риска программа-робот будет инвестировать с предельной осторожностью. Ведь репутация для его производителя важнее, чем ваш доход.

Напоследок: никто не знает, как поведет себя робот-советник на падающем рынке. До сих пор ни у одного пользователя не было подобного опыта. Самый первый помощник Betterment был запущен в 2009 году, а за последние 10 лет индекс S&P 500 рос, показывая плюс от 2 до 32 % в год.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее: