Компании, которые в сложившихся условиях получат хорошие прибыли, будут в фокусе внимания государства. Не исключено, что из этих сверхприбылей, как в случае с нефтегазовыми компаниями, будет изыматься больше денег в пользу бюджета. Например, с 1 января
увеличивают НДПИ, вводится экспортная пошлина для производителей СПГ, увеличивается экспортная пошлина на нефть.
То есть если классический фундаментальный анализ советует выбирать лучшего, то сейчас этот принцип не так однозначен, возникают дополнительные риски. Акции подобных компаний могут стоить дорого, потому что все в курсе, что это надежный бизнес, генерирующий хорошую прибыль. При этом они будут испытывать повышенное давление в виде новых налогов и сборов.
В качестве альтернативы «голубым фишкам» мы предлагаем обратить внимание на компании, которые были до всей этой истории в трудной ситуации, не демонстрировали хорошие показатели прибыли в текущий момент, но были способны выправить свое положение. Это те, кто является бенефициарами ухода ряда иностранных компаний, а также те, чья продукция выросла в цене, но это не было так заметно на фоне остальных секторов.
Это могут быть, например, компании с большими долговыми обязательствами. Если в период геополитической нестабильности они будут получать дополнительные доходы, но за счет них погашать долги, а не вкладывать средства в новые проекты и развитие бизнеса. Когда все благополучно закончится, может выясниться, что компания обновилась, у нее нет долгов, она может спокойно функционировать и наращивать прибыль.