Лучшим инструментом для стабилизации инвестиционного портфеля можно смело назвать диверсификацию. В качестве дополнительных инструментов можно рассмотреть бумаги крупных компаний с устойчивым бизнесом, опционы, которые могут страховать от движения рынка вниз, а также короткие позиции. В идеале эти активы могут не просто смягчить просадку, но и обеспечить положительную доходность всему портфелю.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.
Защитные инструменты в инвестициях
В сети весьма популярны списки защитных бумаг (defensive stocks), которые нужно «купить в свой инвестиционный портфель прямо сейчас, чтобы потом не было мучительно больно». Дефицита в прогнозах очередного спада на фондовом рынке, коррекции или даже полноценной рецессии нет. Считается, что подобные инструменты представляют тихую гавань, которая при движении рынков вниз позволяет сохранить сбережения, не сильно уйти в минус.
Классическое разделение на защитные инструменты и рисковые в ситуации с пандемией COVID оказалось неактуальным. Быстрорастущие высокотехнологичные компании вдруг стали защитными, а стоимостные акции аутсайдерами. Облигации по умолчанию несут меньше рисков, но доходности по ним заметно снизились в последние годы, а во время распродаж на рынках они также показывают отрицательную динамику. Риски в акциях чаще всего связаны с коротким инвестиционным горизонтом и чем он длиннее – тем выше вероятность положительного результата.
Золото уже некоторое время не является защитным активом. Последние 5-7 лет явной антикорреляции к фондовому рынку (когда акции падают, золото начинает расти в цене) не наблюдается. Оно также достаточно волатильно, что показала история с падением рынков год назад.
Защитные акции Investopedia определяет, как бумаги, приносящие стабильные дивиденды и доход вне зависимости от состояния фондового рынка. Обычно в них включают large cap (компании с капитализацией более 10 млрд долларов) из отраслей здравоохранения, потребительского рынка: Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Pfizer и т.п.
Но, если взглянуть на цифры, крупные компании (индексы на large cap, ETF на их основе) также падают в кризис, как и все остальные, следуют тем же трендам, что и весь рынок.
Защитные акции Investopedia определяет, как бумаги, приносящие стабильные дивиденды и доход вне зависимости от состояния фондового рынка. Обычно в них включают large cap (компании с капитализацией более 10 млрд долларов) из отраслей здравоохранения, потребительского рынка: Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Pfizer и т.п.
Но, если взглянуть на цифры, крупные компании (индексы на large cap, ETF на их основе) также падают в кризис, как и все остальные, следуют тем же трендам, что и весь рынок.
То есть все сектора, которые называют защитными – здравоохранение, потребительский сектор, utilities (ЖКХ, если по-русски) – на практике без колебаний уходят в минус в случае сильных потрясений в мировой экономике. В начале пандемии упали цены на золото, акции компаний «защитных отраслей» и облигации вне зависимости от уровня надежности. Конечно же, не так сильно, как высокорисовые бумаги, но можно ли считать эти инструменты защитными, если на них точно так же можно потерять сбережения?
Еще раз о диверсификации
Желание добавить в свой инвестиционный портфель защитных активов, чтобы уберечь его от возможной серьезной просадки на рынке, обычно возникает уже во время коррекции, когда это делать поздно. Лучше заранее подготовить свой портфель к возможным рискам.
Можно воспользоваться богатой теоретической базой из финансовой математики вроде портфельной теории Марковица и VaR-моделей. На практике теория часто даёт сбои. Подобные расчеты – это попытка предсказать будущее на основе данных из прошлого.
Каждый кризис уникален в отношении причин его вызвавших и цепочки событий, которые его сопровождают. Отличный пример – рецессия, начавшаяся со стартом пандемии коронавируса. Если бы мы опирались только на исторические данные, можно было предположить, что будет новая Великая депрессия. Но фондовые рынки отскочили в кратчайшие сроки, а мировая экономика продолжает восстанавливается
Самый надежный и проверенный путь для стабилизации инвестиционного портфеля и снижения рисков – диверсификация. Это обязательное условие, чтобы ощущать себя в мире инвестиций комфортно вне зависимости от опыта. Вы распределяете свои инвестиционные идеи по типам активов, валютам, странам и отраслям, выбирая в них привлекательные и перспективные компании для вложений.
Самый надежный и проверенный путь для стабилизации инвестиционного портфеля и снижения рисков – диверсификация. Это обязательное условие, чтобы ощущать себя в мире инвестиций комфортно вне зависимости от опыта. Вы распределяете свои инвестиционные идеи по типам активов, валютам, странам и отраслям, выбирая в них привлекательные и перспективные компании для вложений.
Вопросу сбалансированных инвестиций и правильному порядку диверсификации портфеля мы посвятили отдельную статью
Если что-то неблагоприятное происходит в отдельной стране, секторе, у вас всегда есть активы в других отраслях, привязанные к разным валютам, которые помогут не упасть, а еще лучше – вытянуть портфель в плюс.
Один из рабочих подходов при диверсификации – поиск так называемых раскоррелированных отраслей и бумаг. Корреляция в трейдинге – это когда два актива демонстрируют схожую, синхронную динамику стоимости. Обратная корреляция – когда их движения не совпадают, разнонаправлены. То есть, если один актив падает, другой не уходит в минус следом, а может и расти.
Один из рабочих подходов при диверсификации – поиск так называемых раскоррелированных отраслей и бумаг. Корреляция в трейдинге – это когда два актива демонстрируют схожую, синхронную динамику стоимости. Обратная корреляция – когда их движения не совпадают, разнонаправлены. То есть, если один актив падает, другой не уходит в минус следом, а может и расти.
пример
Поэтому, например, удачным решением будет иметь в инвестиционном портфеле не только акции IT-компаний, показывающие лучший рост за последнее десятилетие, но разбавлять его хорошими историями из промышленности, здравоохранения и других секторов. Они имеют свои драйверы роста и двигаются практически независимо от бумаг технологических компаний.
Как застраховать инвестиционный портфель от просадки
В роли защитных должны выступать те инструменты, которые позволяют не просто замедлить падение в ситуации экономического кризиса, а заработать на определенных движениях рынка. Как вариант, это могут быть операции шорт (short selling) или короткая позиция, продажа без покрытия.
В начале 2020 года мы не могли предвидеть пандемию, но ожидали коррекцию на рынке. В связи с нашими ожиданиями в фонд «Высокие технологии» были добавлены защитные инструменты. В качестве такого актива был выбран ETF технологического сектора на шорт с тройным плечом.
На момент, когда рынок резко развернулся и начал падение, ПИФ «Высокие технологии» держал 90 % средств в акциях, в которых мы видели потенциал роста в будущем и 10 % в упомянутом ETF. Учитывая, что он был с тройным плечом, нам удалось снизить экспозицию на акции до 60 %. Во время коррекции в марте ETF рос, помогая смягчить волатильность всего портфеля. В итоге у нас был инструмент, который принёс прибыль во время падения всех классических защитных активов.
В качестве страховки от возможного движения фондового рынка вниз можно также использовать опционы на отдельные компании, сектор в целом или конкретный индекс.
В качестве страховки от возможного движения фондового рынка вниз можно также использовать опционы на отдельные компании, сектор в целом или конкретный индекс.
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
минимальная сумма для инвестиций
депозит
банки
Как вариант, при отсутствии в моменте идей, способных принести в перспективе хороший доход, можно переключиться на бумаги крупных стабильных компаний, чувствующих себя уверенно даже в кризис. Например, в конце прошлого года в ожидании коррекции мы начали покупать в ПИФ «Биотехнологии» акции фармацевтических гигантов, усиливая защитную часть.
ОБЪЕКТ ИНВЕСТИЦИЙ
Акции
СТРУКТУРА ФОНДА
100% фонда — Медицина и здравоохранение
ОПТИМАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ
3 года
Акции
СТРУКТУРА ФОНДА
100% фонда — Медицина и здравоохранение
ОПТИМАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ
3 года
Страховаться стоит начинать, когда видимые драйверы роста на рынке исчерпывают свой потенциал. Допустим, прошёл сезон отчетностей, компании пересмотрели свои прогнозы в лучшую сторону, фондовый рынок отреагировал на это и переписал свои исторические максимумы. При этом в краткосрочной перспективе нет драйверов в виде налоговых реформ, улучшения геополитической ситуации, технологических прорывов и прочего. То есть рынок уже справедливо оценен, тогда появляется вероятность коррекции, а из-за чего она случится - мы предсказать не можем.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Читать далее:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ