Видео

15-05-2020 7:31

Фондовые рынки в период пандемии: где дно и что делать инвесторам?

интересно

управление

Главная
→
Статьи

Влияние коронавируса на мировую экономику успели сравнить с Великой депрессией и последствиями Второй мировой войны. Точные подсчеты и детальный анализ потерь займут месяцы. Фондовые рынки живут своей жизнью. Здесь вероятны два противоположных сценария: может продолжиться рост последних недель или произойти еще одна глубокая коррекция. Пытаться угадать дно для индексов бесполезно.

Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.
Update 2020: Изменение названий фондов

Рост индексов на фоне рецессии

Как спасали бизнес

Сценарий первый: постепенное восстановление, рост котировок

Сценарий второй: новое падение фондовых рынков

Что делать инвесторам?

Рост индексов на фоне рецессии

Страны по всему миру только начинают подсчитывать реальные убытки от эпидемии коронавируса. Большинство национальных экономик переживут в этом году сильную рецессию. В глобальном масштабе потери составят порядка 3 %. Безработица растет, нефтяные цены — на 20-летнем минимуме.

На этом фоне удивительными выглядят графики фондовых рынков. Вот уже больше месяца основные индексы демонстрируют рост. Макроэкономические показатели точно не становятся лучше, только хуже. Что вообще происходит?

Рис. 1 Динамика индекса S&P 500

Индекс S&P 500, продемонстрировав в конце марта самое стремительное падение в истории — на 36 %, — к 20-м числам апреля вернул себе 26 %. Биржевые индексы в США и по всему миру били не самые приятные рекорды.

Рис. 2 Влияние коронавируса на фондовые рынки

Специфика фондовых рынков заключается в том, что они не являются зеркальным отражением состояния экономики. Как мы уже объясняли в прошлой статье, пиковые значения индексов обычно бывают перед самым началом рецессии, а разворот может случиться заблаговременно, когда экономика еще даже не начала восстанавливаться. В цену акций заложены ожидания инвесторов, котировки очень чувствительны к новостному фону.

Поток негативной информации, связанной с COVID-19, за время карантина стал уже привычным. Люди пытаются выуживать из него что-то хоть отчасти похожее на позитив и, вероятно, переоценивают значение положительных факторов.

Главные ошибки инвестора во время кризиса — читайте в статье

Все чаще можно слышать «экспертные» мнения о том, что 24 марта, когда случилось максимальное падение фондовых рынков, дно было достигнуто. Ниже вроде как падать некуда.

Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs выпустили отчеты, в которых предсказали на вторую половину 2020 года бурный рост мировой экономики. Но, если оставаться реалистами, из текущих уровней возможны два противоположных сценария. Устраивать салют по поводу возвращения к мирной жизни пока рановато.

Как спасали бизнес

В феврале и марте рынки пикировали на фоне полнейшей неопределенности. Никто не знал, как долго продлится карантин, как глубоко будет его влияние на национальные экономики, будут ли правительства развитых стран помогать бизнесу и в каком объеме.

В последний месяц можно было наблюдать массу интересных вещей. Правительства многих стран, на экономику которых коронавирус оказал серьезное давление, предприняли массивные и скоординированные меры поддержки населения и бизнеса. Они включают:

единовременные невозвратные выплаты гражданам, малому и среднему бизнесу;
регулярные надбавки к социальным пособиям на время эпидемии;
компенсации предприятиям заработной платы сотрудников;
фискальные меры по облегчению кредитной нагрузки, снижению ставок и предоставлению льготных кредитов.

Правительство США уже потратило более двух триллионов долларов на поддержку малого бизнеса. Средства из специального фонда получили порядка 1,6 миллиона компаний. К концу апреля деньги в фонде закончились, в него решили направить еще 480 млрд

Фондовые рынки по достоинству оценили усилия властей по поддержке бизнеса и простых граждан. Несколько улучшилась динамика самой пандемии в странах, которые столкнулись с ней еще в феврале. В процентном отношении распространение вируса замедляется. Не наблюдается экспоненциального роста, когда число заболевших увеличивалось как снежный ком.

Многие страны уже объявили о постепенном снятии ограничений. Говорят об открытии отдельных городов и штатов в США, общественных локаций в Европе. Появилась идея делать тесты на иммунитет, выявлять тех, кто уже переболел, чтобы понять, кого можно неограниченно выпустить в экономику, снять с изоляции. Появилось больше определенности и фондовые рынки начали отрастать.

Сценарий первый: постепенное восстановление, рост котировок

Рынки всегда торгуются на ожиданиях того, что грядет впереди. Пока очевидным остается один факт: все отрасли и практически все компании, акции которых представлены на биржах, пострадают. Никто не может сказать, насколько сильно, каким будет в итоге падение, в каких цифрах будет выражен негативный эффект. Точных данных нет, а рынки уже выросли. Причем выросли сильно, что создает определенный диссонанс.

На позитивный сценарий указывают два фактора:

1

Инвесторы уже ориентируются на долгосрочное улучшение ситуации.
2

Центральные банки поддерживают низкие процентные ставки.

1

Инвесторы уже ориентируются на долгосрочное улучшение ситуации.
2

Центральные банки поддерживают низкие процентные ставки.

В конце апреля стартовал сезон отчетностей компаний по итогам первого квартала. По некоторым прогнозам, американские корпорации, входящие в индекс S&P 500, могут потерять 16 % прибыли за первые три месяца, что будет крупнейшим падением со второго квартала 2009 года. Если лидеры рынка скажут, что трудности временные, поддержка государства оказалась адекватной, рынки, скорее всего, продолжат рост. При таком сценарии 2020 год на фондовых рынках может закрыться в плюсе.

Если прогнозы будут неутешительными, снижение прибыли продлится за пределы полугода, предприятия будут вынуждены массово сокращать персонал, рынки развернутся и упадут ниже мартовских показателей.

В развитых странах действуют очень низкие процентные ставки, они оказывают влияние всегда с временны́м запасом и делают в перспективе рынок акций весьма привлекательным для вложений.

В США ФРС установила ставку в 0,25 пункта, в Европе ставки вовсе отрицательные. Даже Центральный банк России снизил ключевую ставку до 5,5 % впервые с 2014 года, такой мягкой политики от него мало кто ожидал. Это очень хорошая новость для рынка акций. Мы вполне можем увидеть индекс S&P 500 в ближайшие год-полтора на уровне 4000 пунктов. Инвесторы на низком старте, все хотят покупать, пока стоимость бумаг относительно низкая.

Сценарий второй: новое падение фондовых рынков

Второй, менее вероятный, но вполне реалистичный, сценарий, заключается в том, что дна фондовые рынки еще не достигли. Мы снова упускаем что-то важное, какой-то фактор может сыграть негативную роль в развитии всей истории с COVID.

Можно ли дно фондовых рынков, о котором в последнее время столько разговоров, выразить в конкретных цифрах и предсказать? Для сторонников фундаментального анализа, скорее всего, нет. Технический анализ, при котором принимают во внимание исключительно графики, выясняют, на какие фигуры похожи торги на рынке за определенный период (голова и плечи, флажки и прочее), считает, что можно.

Приверженцы технического анализа полагают, что на фондовом рынке сформировался пузырь и наметилась разворотная фигура. По некоторым прогнозам, индекс S&P 500 должен упасть ниже уровня 2200–2500 и только после этого начнется реальное восстановление.

Проблема в том, что поведение инвесторов в периоды мощного падения или роста на рынках во многом иррационально. Формулы не могут предсказывать будущее. Ни одна аналитическая модель и ни один алгоритм не могли предвидеть единовременное падение нефтяных фьючерсов WTI до минус 40 долларов.

Сейчас на рынке действительно сформировался небольшой пузырь. В марте на самом сильном падении мало кто из инвесторов докупался. Нести деньги в акции стали в последние несколько недель, усилив восходящий тренд. Рынки отрасли больше, чем должны были, исходя из реальных показателей. Это стандартная ситуация на рынках: не бывает, чтобы выросло туда, где должно, и упало туда, где должно. Все время маятник промахивается. Поэтому коррекция возможна.

Худший сценарий реализуется при совсем негативных событиях. Например, если отдельные страны поспешат со снятием ограничений, открытием секторов экономики и регионов. Допустим, если откроют в США отдельные штаты и пойдет неконтролируемая вторая волна эпидемии. Придется все обратно закрывать.

Что делать инвесторам?

Для долгосрочных инвесторов, вне зависимости от кривой индексов фондовых рынков, ответ будет всегда один: не пытайтесь поймать момент для удачного входа. Теоретически он есть, но угадать с ним крайне тяжело. Оптимальная стратегия для долгосрочного инвестора — постепенное довнесение средств в свой инвестиционный портфель. Даже если вы вложитесь перед самым падением, на длинном горизонте рынок все равно выведет вас в плюс. Можете заходить в рынок и не бояться, выбирая надежные компании.

С точки зрения спекулятивного инвестора, сейчас держится промежуточная фаза. По учебнику покупать акции надо было месяц назад, когда рынки нащупали локальное дно. С учетом того, что фондовые рынки почти месяц росли, сильно опережая реальное положение дел, подобная возможность, вероятно, еще представится.

Во всей этой истории с коронавирусом можно отметить, по крайней мере, один большой положительный момент. В мировом масштабе отработан механизм глобального карантина. Выработан набор экономических и социальных мер, которые в подобной ситуации наиболее эффективны.

Сейчас модно говорить, что мир никогда не будет прежним. На самом деле человечество за свою историю пережило десятки более страшных массовых эпидемий. Последняя эпидемия чумы случилась в середине XIX века. Еще в XX веке людей косили локальные эпидемии холеры, когда без медицинского вмешательства смертность доходила до 50 %. Нам отчасти повезло, что координированные меры глобального карантина отработаны на относительно слабом патогене. В следующий раз, возможно, государства будут реагировать оперативнее на угрозу массового заражения.

Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:

Что такое облигации?

СЛОВАРЬ

Как выбрать управляющую компанию?

ВОПРОС-ОТВЕТ

Что такое облигации?

СЛОВАРЬ

Как выбрать управляющую компанию?

ВОПРОС-ОТВЕТ

Читать далее:

Налоги на банковские вклады: куда инвестировать в 2020 году?

Как работает новый налог на банковские вклады физических лиц: процедура и примеры расчета. Налог на купонный доход от государственных облигаций. Куда лучше инвестировать в 2020 году, что делать инвесторам в сложившейся ситуации.

13.04.2020

Главные ошибки инвестора во время кризиса

Основные ошибки инвестора во время кризиса: что не нужно делать, как снизить потери инвестиционного портфеля. Что выгодно покупать в кризис. Нужно ли вкладывать деньги в валюту. Когда фондовые рынки достигнут дна.

05.03.2020

Идеи для инвестиций — 2020: сектор информационных технологий

Куда вложить деньги в 2020 году: перспективы компаний технологического сектора. Как растут акции компаний сектора ИТ. Котировка акций Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet, Tesla. Идеи для инвестиций в сектор информационных технологий.

Приложения для работы
в личном кабинете

Вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных

+7 495 228 15 05

Перезвоните мне

Если у вас есть вопросы,
мы поможем разобраться

© 2023, Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал».

115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1

Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045- 13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого — либо дохода, а также полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://sistema-capital.com. Оказываемые ООО УК «Система Капитал» финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору доверительного управления, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора. Мобильное приложение ООО УК «Система Капитал» («МТС Инвестиции») - возрастная категория 0+. Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store.

Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.

Расчет показателей, представленный в Личном кабинете, носит исключительно информационный характер, не учитывает налоги и иные обязательные платежи, надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая и не имеет целью предложение ценных бумаг, продуктов или услуг. Сравнение результатов инвестиционной деятельности основано на расчетах доходности, произведенных в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России.

С информацией об условиях электронного взаимодействия с ООО УК «Система Капитал» можно ознакомиться в Соглашении об электронном документообороте ООО УК «Система Капитал».

Информация о профессиональном участнике рынка ценных бумаг ООО УК «Система Капитал», информация, предоставляемая ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих управляющих, информация о договоре доверительного управления, в том числе на ведение индивидуального инвестиционного счета, и стандартных стратегиях управления доступна на официальном сайте ООО УК «Система Капитал».

С информацией об управляющей компании ООО УК «Система Капитал», информацией, предоставляемой ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих акционерные инвестиционные фонды и управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, информацией о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО УК «Система Капитал», в том числе стоимости чистых активов и расчетной стоимости инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов, можно ознакомиться официальном сайте ООО УК «Система Капитал»:

Брокерские и депозитарные услуги оказывает ПАО «МТС-Банк»: 115432, город Москва, проспект Андропова, дом 18, корпус 1. Тел. +7 (495) 777-00-01.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-04613-100000 от 24.01.2001 на осуществление брокерской деятельности, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №177-04660-000100 от 24.01.2001 г.

Раскрытие информации профессиональным участником рынка ценных бумаг доступно на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

Информация, предоставляемая ПАО «МТС – Банк» в соответствии с Базовыми стандартами защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих брокеров и депозитариев доступна на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

С регламентом и документами связанными с обслуживанием брокерского счета и условиями депозитарного обслуживания можно ознакомиться на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации".

ПАО «МТС-Банк» информирует о запрете на осуществление действий, относящихся к манипулированию рынком, и ограничениях на использование инсайдерской информации и (или) манипулирование рынком, предусмотренных статьями 5 и 6 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.

Изменение цены торгуемого инструмента – процентный показатель, отражающий изменение цены последней сделки на конец периода к цене последней сделки на начало периода.

Связаться с нами

BY SVOEMEDIA

Видео

Используя данный сайт, вы даете согласие на использование файлов cookie, помогающих нам сделать его удобнее для вас

Ок, не показывать больше