Статьи
Вопрос-ответ
Словарь
Редакция
Телеграм
Подписка
Стать инвестором
Плюсономика
Видео
13-04-2020 17:56

Ошибки инвестора в кризис. Как не закопать себя еще глубже

интересно
управление
Нет смысла в панике распродавать активы, когда падение уже произошло, индексы развернутся, и для вас это будет так же неожиданно. Не стоит пытаться угадать дно и перехитрить рынок. Категорически не советуем торговать в такой ситуации самостоятельно с кредитным плечом. Неудача в этом случае почти гарантирована. Для того чтобы снизить давление на инвестиционный портфель, можно понемногу усреднять позиции по акциям или докупать короткие облигации компаний первого эшелона.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.
Update 2020: Изменение названий фондов
Когда рынки достигнут дна?
Ошибка первая: продавать в панике на падении рынка
Ошибка вторая: налетай — подешевело
Ошибка третья: покупаем доллары и переводим все средства в валютные активы
Работа над ошибками: чем полезен экономический кризис
Как снизить потери от инвестиций в кризис

Когда рынки достигнут дна?

Самое тяжелое следствие распространения коронавируса для мировой экономики — неопределенность. Все понимают, что рецессия будет, вероятней всего, сильнее, чем в 2009 году, доходы бизнеса резко снизятся, увеличится безработица. Но никто, даже профессиональные экономисты, не может сказать, насколько будет плохо через три месяца, полгода, год.
Вирус, вызывающий болезнь COVID-19, с неизбежностью «инфицировал» фондовые рынки. Биржи по всему миру лихорадит уже более месяца. Основные американские индексы то демонстрируют рекордное падение, как это было 16 марта (минус 12–13 %), то рекордный рост на фоне обсуждения антикризисных мер правительства США, как это произошло 24 марта (плюс 8–11 %).
В отношении мировых рынков с уверенностью можно утверждать только одно: выздоровление и восстановление неизбежно. Никогда не было так, что ничего не было. Чем хуже текущие новости о состоянии экономики — тем вероятней, что точка разворота близко.

Рынки акций на пике своего падения потеряли более 30 % и достигли уровней 2017 года. Фаза «медвежьего рынка», в которой мы находимся сегодня, в среднем длится порядка 14 месяцев. Последний кризис продолжался с октября 2007 по март 2009 года, когда индекс S&P 500 потерял около 57 %. Вероятно, что восстановление котировок до значений января 2020 года займет значительное время.

Позитивная новость для инвесторов заключается в том, что кризис фондовых рынков не синхронизирован с экономическим кризисом. Индексы являются ведущим индикатором положения дел в экономике, однако пик роста здесь обычно случается непосредственно перед началом рецессии, а разворот может произойти заблаговременно, до того, как экономика начнет восстанавливаться.
Рынки живут ожиданиями и чутко реагируют на негативные или позитивные новости. Если завтра скажут, что количество заболевших резко снизилось, или вдруг станет известно о появлении вакцины от коронавируса, рынки немедленно развернутся на ожиданиях и эйфории. Хотя негативные последствия для мировой экономики будут действовать еще очень долго.
Определить момент максимального падения, а следовательно, и самое удачное время для вхождения практически нереально. Некоторые аналитики полагают, что дно фондовых рынков ближе, чем можно было бы ожидать, и цены акций находятся где-то рядом со своими самыми привлекательными значениями.
Несмотря на все страхи и опасения, аналитика сервиса Google Trends показывает, что запрос «какие акции покупать» (stocks to buy) сегодня популярен как никогда. Это не означает, что люди ринутся скупать акции завтра или послезавтра, можно предположить, что они составляют список покупок, чтобы постараться войти в самый удачный день распродажи
При текущей волатильности рынков любые манипуляции с инвестиционными инструментами несут повышенный риск. Для себя вы должны просчитывать все сценарии, в том числе самые негативные. Абстрагироваться от всеобщей паники сложно, но необходимо понимать, что чем страшнее — тем больше возможностей в среднесрочной и долгосрочной перспективе заработать. После любого кризиса рынок восстанавливается. Вопрос — в сроках и точке отсчета.

Вот несколько базовых рекомендаций, как вести себя в период кризиса, что точно нельзя делать, какие действия можно предпринять, чтобы снизить давление на свои инвестиционные накопления.

Ошибка первая: продавать в панике на падении рынка

По статистике, максимальный приток средств в инвестиционные фонды наблюдается на пике рынка, непосредственно перед его падением (например, февраль 2020 года). Если вспомнить 2008–2009 годы, то наибольший отток средств идет перед самым разворотом.

В более-менее длительной перспективе вы не потеряете свои инвестиции, если вложились в акции или облигации перед началом пандемии. Вряд ли большому числу компаний по всему миру грозит банкротство, если только они уже не стояли на его пороге перед началом кризиса. Следовательно, они смогут продолжить свою работу, получать прибыль, платить дивиденды и расплачиваться по долгам. Рано или поздно котировки бумаг восстановятся и пойдут вверх.
Распродавать свои активы в период кризиса и фиксировать убыток в 20–30 % от вложений — основная ошибка всех инвесторов. Не хватает терпения, психологически в такие моменты мы всегда ожидаем худшего. Вы должны понимать, что фундаментально мало что поменялось, перед лицом кризиса все бумаги равны. Если вы имели взвешенную стратегию, правильно определили горизонт инвестирования, формировали портфель в соответствии с профилем риска, остается только ждать разворота.

Ошибка вторая: налетай — подешевело

Не пытайтесь переиграть волатильный рынок, тем более с кредитным плечом. Другая крайность — это попытка угадать дно на падающих рынках. Инвестор может для себя решить: теперь-то я видел все — и растущий, и падающий фондовый рынок, — я достаточно начитан, чтобы определить удачный момент для входа. Человек принимает решение, что раз рынок уже так сильно просел, этой возможностью нужно воспользоваться. Еще вчера акции компании X стоили 100 долларов, а сегодня подешевели до 70.

Он начинает торговать самостоятельно, набирает кредиты, открывает плечо у брокера и загружает все деньги в некоторые, по его мнению, привлекательные позиции. Плечо — самый страшный демон инвестора и хлеб с икрой для брокера. Пытаться предугадать движение на волатильном рынке — вторая фатальная ошибка.
Рынки ведут себя непредсказуемо: два дня фиксируем падение до стоп-лимитов, когда биржи по правилам вынуждены приостанавливать торги, — на следующий день отдельные бумаги и индексы могут отскочить на 5 %. В рамках такой волатильности шаг каждого процента (не важно, ставит ли он на рост или падение) в случае торговли с плечом — огромные потери. В 90 % случаев инвестор получает убыток.
Никто сегодня не может предсказать, когда случится разворот. Более вероятно, что индексы продолжат движение вниз, а многие акции потеряют в цене еще десятки процентов.

Ошибка третья: покупаем доллары и переводим все средства в валютные активы

Рубль был привязан к цене на нефть 30 лет назад, 10 лет назад и будет привязан в обозримой перспективе. Если вы родились не вчера, доллар по 80–85 рублей не должен быть для вас сюрпризом. Нет смысла запрыгивать в последний вагон уходящего поезда. Спросите себя, почему в спокойные и благополучные времена, имея свободные денежные средства, вы не покупали валютные активы?

Бежать в обменник и покупать валюту со спредом за 84–85 рублей (при текущем курсе доллара на ММВБ 81 рубль) или срочно продавать рублевые активы и покупать инструменты в валюте может быть поздно, невыгодно. По факту вы ничего не выиграете, даже если курс доллара поднимется еще на 10 %. Воспринимайте текущую историю как очередной урок.

В какой валюте хранить деньги в 2020 году? — читайте в статье

Работа над ошибками: чем полезен экономический кризис

Можно предположить, что, если вы не следовали нашим простым советам, вы довольно много потеряли в моменте. Ничего катастрофического не произошло. В долгосрочной перспективе вы не лишитесь своих инвестиций, если не будете паниковать. Кризис и совпавший с ним для многих карантин — самое время проанализировать свои ошибки.

Вы наверняка поняли следующие базовые вещи:
  • 1
    Необходимо всегда иметь подушку безопасности, ликвидности, которая позволит в течение полугода, а лучше больше, без получения регулярной зарплаты сохранить текущий уровень жизни.
  • 2
    Инвестировать можно только свободные средства, которые вам точно не понадобятся при любом раскладе в течение продолжительного срока. Самый выгодный горизонт инвестирования — от трех лет. На этом промежутке любой самый тяжелый кризис выдохнется, вы точно не выйдете в минус.
  • 3
    Диверсификация — это не просто разнообразие бумаг в портфеле, это определенная степень нейтральности к рынку. Она подразумевает наличие валютной составляющей, наличие защитных активов, на которых в сытые времена практически невозможно заработать, но которые снизят давление на инвестиции в кризис.
  • 4
    Риск-профилирование — не пустая формальность. Именно в кризис у вас есть возможность прочувствовать, насколько корректно вы определили ваше отношение к рискам. Не нужно обманывать себя и программу, отвечая на вопрос, к какой просадке на рынке вы готовы: 30 %.
  • 1
    Необходимо всегда иметь подушку безопасности, ликвидности, которая позволит в течение полугода, а лучше больше, без получения регулярной зарплаты сохранить текущий уровень жизни.
  • 2
    Инвестировать можно только свободные средства, которые вам точно не понадобятся при любом раскладе в течение продолжительного срока. Самый выгодный горизонт инвестирования — от трех лет. На этом промежутке любой самый тяжелый кризис выдохнется, вы точно не выйдете в минус.
  • 3
    Диверсификация — это не просто разнообразие бумаг в портфеле, это определенная степень нейтральности к рынку. Она подразумевает наличие валютной составляющей, наличие защитных активов, на которых в сытые времена практически невозможно заработать, но которые снизят давление на инвестиции в кризис.
  • 4
    Риск-профилирование — не пустая формальность. Именно в кризис у вас есть возможность прочувствовать, насколько корректно вы определили ваше отношение к рискам. Не нужно обманывать себя и программу, отвечая на вопрос, к какой просадке на рынке вы готовы: 30 %.
На пике притока инвестиций в конце 2019 — начале 2020 года многие входили без опыта и покупали все подряд, не слишком заботясь о диверсификации и готовности к риску. Если портфель состоял только из акций и облигаций, не было других защитных классов активов, средневзвешенный результат получился крайне негативный. Нельзя просто прийти на рынок, бухнуть все деньги в акции, когда они 10 лет были в растущем тренде, и жить спокойно. Такого не бывает.
99 % инвесторов ошибаются. Главное, чтобы эти ошибки не оказались фатальными. Не важно, как ваша стратегия работает на растущих рынках, важно, как она проявит себя в кризис, даже такой нестандартный, как нынешний.

Как снизить потери от инвестиций в кризис

Оптимально пока не предпринимать резких и необдуманных шагов. Со временем акции отыграют свои позиции. Если в вашем портфеле долговые бумаги компаний с хорошим кредитным рейтингом, вы в любом случае получите свой процент доходности к погашению.

Если есть свободные средства, можно попытаться снизить негативное давление на инвестиционный портфель, где уже имеется серьезный минус, и начинать усреднять позиции. То есть небольшими частями откупать эти позиции по текущим ценам, чтобы средняя цена покупки была ниже. Делать это нужно аккуратно, минимальными суммами, держа в уме горизонт от трех лет.
Можно попробовать подобрать отдельные тренды по отраслям. Например, неплохо себя чувствуют на рынке отдельные телекоммуникационные компании. Но, опять же, делать это нужно с пониманием того, что риски сейчас повышены. Можно докупать на небольшую часть свободных денег паи в диверсифицированных фондах широкого профиля, ETF на текущих уровнях.
Один из вариантов на сегодня — потихоньку подкупать валютные долговые бумаги устойчивых компаний, инвестировать в короткие качественные облигации, которые подешевели. В моменте эти бумаги просели на 3–7 % в зависимости от срока к погашению. С учетом купонов, которые были выплачены до падения (порядка 8 % годовых у эмитентов первого эшелона), а также просадок, можно в перспективе одного года зафиксировать для себя доходность в размере 12 % годовых.
Крупные российские компании вряд ли в ближайшее время обанкротятся, а значит, будут платить по своим долгам. Получаем почти гарантированную доходность в два раза выше, чем текущие ставки по депозитам, и пережидаем кризис. Как вариант — можно купить пай в фонде «Сберегательный» и получить доходность за счет восстановления тренда.

Помните, что любой кризис проходит. Умный инвестор учится на своих и чужих ошибках.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее:
все статьи
ПИФ
управление
банки
налоги
интересно
05.03.2020
Идеи для инвестиций — 2020: сектор информационных технологий
Куда вложить деньги в 2020 году: перспективы компаний технологического сектора. Как растут акции компаний сектора ИТ. Котировка акций Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet, Tesla. Идеи для инвестиций в сектор информационных технологий.
03.03.2020
Идеи для инвестиций — 2020: энергетика, драгметаллы, здравоохранение
Куда вложить деньги в 2020 году. На какие сектора обратить внимание в плане инвестиций. Что будет с рынком нефти и газа в 2020 году. Доходность от инвестиций в золото, палладий и серебро. Биотехнологические компании, сектор здравоохранения.
26.02.2020
В какой валюте хранить деньги в 2020 году
Зачем конвертировать средства в иностранную валюту, какой валюте отдать предпочтение и где хранить деньги в 2020 году? Курс рубля в 2020 году. Валютный ПИФ.