Видео

07-09-2021 09:15

Венчурные инвестиции: как это работает, доходность, риски

интересно

Главная
→
Статьи

Венчурные инвестиции в стартапы сопряжены с высокими рисками. Их цель ― получение сверхприбыли, которой просто нет на бирже. Инструмент доступен в основном квалифицированным инвесторам с суммой от 100 тысяч долларов. Хотя есть варианты венчурных инвестиций для тех, кто оперирует более скромными средствами.

Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.

Рынок венчурных инвестиций

Как стартап привлекает деньги

Как это работает

Венчурные микроинвестиции: так можно?

Сегодня все большее число инвесторов ищут возможности вложиться в стартапы на ранних или поздних раундах финансирования, на так называемом этапе пре-IPO. Объясняется это просто: все видят, как растут компании, выходящие на биржу (на 100% и более), а принять участие в самом IPO через крупных брокеров для многих практически недоступная опция.

В 2020 году случился бум IPO, на биржу вышло в два раза больше компаний, чем год назад. Индекс Renaissance IPO с марта 2020 (после падения вместе с индексами широкого рынка) по конец декабря поднялся на 120% (пикового значения достиг в феврале 2021 года).

Рис. 1 Динамика индекс Renaissance IPO ETF за три года

Успешные IPO 2020 года:

Palantir ― +214%
Snowflake ― +134,5%
Airbnb ― +116%
Warner Music ― +52%
DoorDash ― +40%

Объемы глобальных венчурных инвестиций также начали стремительно расти.

Рынок венчурных инвестиций

Интерес к стартапам в период пандемии вырос как никогда раньше. Венчурные инвесторы по всему миру в 2020 году сделали вложений на сумму 300 млрд долларов, на 6% больше в сравнении с предыдущим годом (данные KPMG). Основным бенефициаром стал сектор биотехнологий и здравоохранения. Свой вклад внесли компании, вышедшие на IPO. Например, DoorDash (доставка) привлекла 3,3 млрд долларов, Airbnb ― 3,5 млрд.

Рис. 2 Мировой рынок венчурных инвестиций 2013-2020 гг.

В первом квартале 2021 года венчурные сделки снова выросли до рекордного уровня (126,9 млрд), в основном благодаря инвестициям на поздних стадиях, и уже до 157,1 млрд во II квартале. Инвесторов интересовало не только здравоохранение, но и логистика, электронная коммерция, автомобилестроение, банковское дело.

В 2020 году венчурные фонды чаще вкладывались в зрелые бизнес-проекты (62%), лишь треть средств получили проекты на ранних стадиях финансирования, доля «ангельских» инвестиций составила 3%.

Как стартап привлекает деньги

По наблюдениям Crunchbase, в первые три месяца 2021 года инвестиционный бум в молодые технологические компании привел к тому, что каждый рабочий день появлялось практически по два новых «единорога» ― тех, кого оценивают в миллиард долларов +.

Получить подобный статус удается далеко не всем. Принято считать, что 9 из 10 стартапов на пути от старта бизнеса до выхода на IPO сходят с дистанции. Венчурная поддержка также не гарантирует, что компания выживет: 3-4 стартапа из 10 провалятся без вариантов, еще 3-4 смогут вернуть своим инвесторам первоначальные вложения, и только два будут способны со временем генерировать постоянную выручку.

Инвестиции в стартапы сопровождает очень высокий риск с целью получения сверхприбыли. Для самих компаний лестница венчурного финансирования, привлечения сторонних средств для разработки, отладки, запуска и масштабирования продукта выглядит так:

Стадия «посева» (seed round).
Бизнес-ангелы.
Ранняя стадия финансирования.
Поздняя стадия финансирования.
Стадия технологического роста.

Рис. 3 Мировой объем венчурного финансирования в I квартале 2021-го

Это общая канва. Иногда стадии могут объединяться (например, «посев» и деньги бизнес-ангелов). Литерные раунды A, B, C, D, когда стартап начинает привлекать деньги венчурных фондов и частных инвесторов, отличаются фактически лишь типом выпускаемых бумаг (они обладают разным достоинством). Инвесторы, пришедшие на ранних раундах, получают больше привилегий, потому что несут больше рисков, поздние раунды снижают потенциальную доходность.

«Посев» предполагает приобретение инвестором части будущего бизнеса. Как правило, на этой стадии разработка существует в виде идеи или концепции. Хорошо, если уже оформленной, например, патентом или лицензией. На старте можно оценить лишь саму инициативу и потенциал команды. Деньги на этом этапе ― собственные накопления, семья, друзья, краудфандинг.

Если повезет, уже на стадии посева можно заинтересовать своей идеей бизнес-ангела или специализированный посевной фонд. В США посевной стартовый капитал редко превышает 1 млн долларов. Ангельское финансирование подразумевает помощь в организации и управлении, что может быть даже ценнее тех небольших средств, которые бизнес-ангелы готовы вложить в никому неизвестный бизнес.

Когда бизнес окреп, появился продукт, компания вышла на рынок, есть понимание, как она будет развиваться и генерировать прибыль, можно запускать первые «взрослые» раунды венчурного финансирвоания. Инвестиции уже нужны для быстрого роста.

После выхода на биржу через IPO, SPAC выпущенные в рамках раундов финансирования акции конвертируются в обыкновенные. Деньги могут предоставить все те же бизнес-ангелы, специализированные фонды и частные инвесторы.

Как правило, стартап встречается с потенциальными инвесторами на различных конференциях, акселераторах, демо-днях и т. д. Если это интересный технологический проект, он, вероятнее всего, получает хорошее освещение в СМИ, блогах, специализированных изданиях.

Далее компания может привлекать дополнительные средства на поздних раундах финансирования. Хотя для ее инвесторов, чем больше таких точек входа, тем больше поводов задуматься, насколько хорошо ее команда умеет считать и планировать.

Как это работает

Венчурные инвестиции доступны квалифицированным инвесторам со свободной суммой средств от 100 тыс. долларов. Причем это должны быть деньги, которые не понадобятся в течение ближайших 5-10 лет. Есть возможность продать свои привилегированные акции, полученные на ранних стадиях финансирования стартапа, на вторичном рынке частному лицу или хэдж-фонду. Но это непростая процедура, должно учитываться мнение остальных совладельцев, они имеют приоритетное право на выкуп бумаг.

Зайти в такой бизнес «с улицы» тоже не получится. Вас должны оценить как потенциального совладельца. Если это интересный, потенциально прибыльный проект, желающих дать компании денег может быть больше, чем ей нужно на данный момент. Найдется инвестор, готовый вкладывать даже без проведения процедуры дью-дилидженса (независимой всесторонней оценки объекта инвестиций).

Когда стартап доживает до поздних раундов финансирования, как правило, он уже имеет четкие контуры бизнеса, какие-то результаты и понятные драйверы роста. Фонды сами обращаются к нему, предлагая поучаствовать в инвестициях своим клиентам.

Оценить потенциал бизнеса на ранних этапах сложно. Но и в случае компаний, уже присутствующих на бирже, нам нужно прогнозировать будущие результаты, а не прошлые заслуги. Разница в степени риска. Если стартап вышел на IPO, вы наверняка получите хороший доход, в несколько раз превышающий сумму первоначальных инвестиций (в зависимости от того, когда вы вошли). Профессиональные венчурные инвесторы держат в своем портфеле несколько десятков стартапов.

Венчурные микроинвестиции: так можно?

Существуют варианты вложений в стартапы для инвесторов с более скромными суммами на руках. Появились венчурные фонды на базе краудфандинга и веб-сервисы для инвесторов, которые хотят поддержать перспективный бизнес.

Брокер Finam запустил маркетплейс, где предлагает инвестировать в некоторые стартапы, компании которые в ближайшее время собираются выйти на IPO. То есть формируется совместная заявка для розничных инвесторов с относительно небольшим чеком. Например, в 2020 году была возможность вложиться в образовательный стартап из США. Услуга была доступна квалифицированным инвесторам, клиентам компании; сумма ― от 1000 долларов.

Вот четыре сервиса для венчурных микроинвестиций*, о которых мы писали в своем Telegram-канале (кстати, подписывайтесь):

1

Seedinvest — краудфандинговый сервис для инвестиций в компании на ранней стадии. В каталог попадает менее 1% стартапов, которые ищут финансирование, сообщают создатели. Сумма инвестиций — от $500. В портфель можно включить более 25 стартапов.
2

Wefunder тоже спонсирует компании на ранней стадии. Сумма инвестиций — от $100. Сначала деньги инвестора помещаются на счет условного депонирования. Если стартап соберет нужную сумму от других инвесторов, деньги спишутся. Не соберет — вернутся инвестору. С 2012 года пользователи инвестировали через Wefunder $110 млн и поддержали более 300 компаний.
3

Republic позволяет инвестировать от $10. Проекты проходят четырехэтапный отбор, в ходе которого сотрудники сервиса анализируют продукт, перспективы роста, миссию компании.
4

MicroVentures — возможность поддержать стартапы на ранних и поздних стадиях. Порог входа — от $100. Платформа основана в 2009 году. Она стояла у истоков известных проектов, включая Twitter, Slack, Uber и Airbnb.

1

Seedinvest — краудфандинговый сервис для инвестиций в компании на ранней стадии. В каталог попадает менее 1% стартапов, которые ищут финансирование, сообщают создатели. Сумма инвестиций — от $500. В портфель можно включить более 25 стартапов.
2

Wefunder тоже спонсирует компании на ранней стадии. Сумма инвестиций — от $100. Сначала деньги инвестора помещаются на счет условного депонирования. Если стартап соберет нужную сумму от других инвесторов, деньги спишутся. Не соберет — вернутся инвестору. С 2012 года пользователи инвестировали через Wefunder $110 млн и поддержали более 300 компаний.
3

Republic позволяет инвестировать от $10. Проекты проходят четырехэтапный отбор, в ходе которого сотрудники сервиса анализируют продукт, перспективы роста, миссию компании.
4

MicroVentures — возможность поддержать стартапы на ранних и поздних стадиях. Порог входа — от $100. Платформа основана в 2009 году. Она стояла у истоков известных проектов, включая Twitter, Slack, Uber и Airbnb.

*Данный вид инвестиций не контролируется нормативными документами ЦБ РФ, поэтому с точки зрения российского законодательства эти вложения никак не защищены. То есть инвестор в этом случае берет на себя дополнительные риски.

Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:

Что такое облигации?

СЛОВАРЬ

Как выбрать управляющую компанию?

ВОПРОС-ОТВЕТ

Что такое облигации?

СЛОВАРЬ

Как выбрать управляющую компанию?

ВОПРОС-ОТВЕТ

Читать далее:

Акции каких компаний растут быстрее

Выбор акций для инвестирования в зависимости от размера компании. Big-cap, mid-cap, small-cap ― какие бумаги растут быстрее и сильнее падают в кризис. Чем интересны «голубые фишки». Сравнение индексов S&P 500 и Russel 2000. Инвестиции во вчерашние стартапы.

12.08.2021

Как оценить качество инвестиционного портфеля

Инструменты для оценки качества инвестиционного портфеля. Как достигнуть нужного соотношения риска и доходности по ценным бумагам и уровня диверсификации. Какие математические формулы и коэффициенты используются для оценки инвестпортфеля. Как часто необходимо проводить ревизию своих инвестиционных активов.

27.07.2021

Гайд по инвестициям в недвижимость в 2021 году

Варианты прямых инвестиций в недвижимость в 2021 году. На какую доходность от инвестиций в недвижимость можно рассчитывать? Какие способы вложений в недвижимость предлагает фондовый рынок. Динамика строительного рынка в России в 2020-2021 гг. Акции и облигации строительных компаний на бирже.

Приложения для работы
в личном кабинете

Вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных

+7 495 228 15 05

Перезвоните мне

Если у вас есть вопросы,
мы поможем разобраться

© 2023, Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал».

115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1

Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045- 13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого — либо дохода, а также полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://sistema-capital.com. Оказываемые ООО УК «Система Капитал» финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору доверительного управления, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора. Мобильное приложение ООО УК «Система Капитал» («МТС Инвестиции») - возрастная категория 0+. Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store.

Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.

Расчет показателей, представленный в Личном кабинете, носит исключительно информационный характер, не учитывает налоги и иные обязательные платежи, надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая и не имеет целью предложение ценных бумаг, продуктов или услуг. Сравнение результатов инвестиционной деятельности основано на расчетах доходности, произведенных в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России.

С информацией об условиях электронного взаимодействия с ООО УК «Система Капитал» можно ознакомиться в Соглашении об электронном документообороте ООО УК «Система Капитал».

Информация о профессиональном участнике рынка ценных бумаг ООО УК «Система Капитал», информация, предоставляемая ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих управляющих, информация о договоре доверительного управления, в том числе на ведение индивидуального инвестиционного счета, и стандартных стратегиях управления доступна на официальном сайте ООО УК «Система Капитал».

С информацией об управляющей компании ООО УК «Система Капитал», информацией, предоставляемой ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих акционерные инвестиционные фонды и управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, информацией о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО УК «Система Капитал», в том числе стоимости чистых активов и расчетной стоимости инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов, можно ознакомиться официальном сайте ООО УК «Система Капитал»:

Брокерские и депозитарные услуги оказывает ПАО «МТС-Банк»: 115432, город Москва, проспект Андропова, дом 18, корпус 1. Тел. +7 (495) 777-00-01.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-04613-100000 от 24.01.2001 на осуществление брокерской деятельности, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №177-04660-000100 от 24.01.2001 г.

Раскрытие информации профессиональным участником рынка ценных бумаг доступно на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

Информация, предоставляемая ПАО «МТС – Банк» в соответствии с Базовыми стандартами защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих брокеров и депозитариев доступна на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

С регламентом и документами связанными с обслуживанием брокерского счета и условиями депозитарного обслуживания можно ознакомиться на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».

Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации".

ПАО «МТС-Банк» информирует о запрете на осуществление действий, относящихся к манипулированию рынком, и ограничениях на использование инсайдерской информации и (или) манипулирование рынком, предусмотренных статьями 5 и 6 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.

Изменение цены торгуемого инструмента – процентный показатель, отражающий изменение цены последней сделки на конец периода к цене последней сделки на начало периода.

Связаться с нами

BY SVOEMEDIA

Видео

Используя данный сайт, вы даете согласие на использование файлов cookie, помогающих нам сделать его удобнее для вас

Ок, не показывать больше