9-03-2022 10:05

Инвестиции в NFT. Как устроен рынок «биткоина будущего»?

Рынок NFT переживает бум. Для деятелей искусства это возможность заработать на продаже своих работ без посредников, а для покупателей — владеть чем-то ценным. Если рассматривать токены с точки зрения инвестиций, они в теории могут принести прибыль, сравнимую с венчурным бизнесом, но для большинства инвесторов это пока слишком рискованный инструмент. Рынок и его правила только зарождаются.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.

Как растет рынок NFT

NFT пока не дотягивает до рынков вина или традиционного искусства, которые обычно рассматривают как альтернативу классическим инвестициям в акции, облигации, ПИФы и ETF, но скоро их можно будет, наверное, ставить в один ряд. Financial Times пишет, что в 2021-м рынок NFT вырос до 41 миллиарда долларов. Более оптимистичные оценки дает Emergen Research — 50,1 миллиарда долларов с потенциалом роста до 130,4 миллиарда к 2028 году.

Чтобы примерно оценить темпы роста, можно взять самые сдержанные данные от DappRadar. В 2020 году аналитики оценивали рынок NFT в 100 миллионов долларов, в 2021-м — уже в 22 миллиарда. Это может косвенно говорить о том, как выросли в цене предметы цифрового искусства, но важно учитывать, что за год появились тысячи новых токенов, поэтому среднюю доходность конкретного сегмента (по аналогии с индексами широкого рынка ценных бумаг, таких как S&P 500) оценить сложно.
В чем разница между валютным и рублевым ПИФом
Инвестиции в бутылке: можно ли заработать, покупая дорогое вино?
Читайте в статье
Рис. 1 Рост продаж NFT за два неполных месяца 2022 года (+6,5 млрд долларов). Источник
NFT, скорее всего, сохранит популярность в ближайшие годы, учитывая интерес к рынку со стороны крупных брендов и лидеров мнений (некоторые венчурные капиталисты считают, что в будущем все акции станут невзаимозаменяемыми токенами). Это подтверждают несколько интересных кейсов:
  • 1
    Twitter недавно добавил возможность привязывать NFT к аватару.
  • 2
    Disney нанимают эксперта по токенам.
  • 3
    Walmart планирует выпуск своей криптовалюты и коллекции NFT.
  • 4
    Mercedes-Benz сотрудничает с современными художниками.
  • 1
    Twitter недавно добавил возможность привязывать NFT к аватару.
  • 2
    Disney нанимают эксперта по токенам.
  • 3
    Walmart планирует выпуск своей криптовалюты и коллекции NFT.
  • 4
    Mercedes-Benz сотрудничает с современными художниками.

В чем суть инвестиций в NFT

Проще всего думать об NFT как о виртуальном сертификате, который подтверждает, что вы владеете неким цифровым активом, чаще произведением цифрового искусства (он может подтверждать владение и физическим активом, но это встречается реже). При этом NFT не всегда подразумевает передачу авторских прав или прав на использование, поэтому право владения NFT-активом не означает, что вы можете распоряжаться им как угодно.
С технической точки зрения NFT основан на блокчейне, в основном Ethereum, реже — Solana, Polkadot и других, мы подробно писали о них в статье про криптовалюты
пример
Действующий владелец самого дорогого на сегодняшний день NFT — коллажа из пяти тысяч изображений Beeple's Everydays размером 21069 × 21069 пикселей (продан на аукционе Christie's за 69 миллионов долларов) — может показывать изображение, но не обладает на него авторским правом.

С другой стороны, есть коллекция Hashmasks из 16 384 уникальных портретов — владельцы получают неограниченные права на использование, копирование и демонстрацию NFT. Более необычный вариант: владельцы NFT Tungsten Cube получают право раз в год лично увидеть и сфотографировать вольфрамовый куб весом около тонны.
Примеры показывают, что существуют сотни вариантов NFT от простых (картинки, видео, GIF-анимация, предметы из игр) до сложных: например, летучих мышей Cryptobatz от солиста Black Sabbath Оззи Осборна, которые могут «кусать» другие NFT в кошельке пользователя и генерировать мутантов на основе мыши и «укушенного» токена.

В NFT можно превратить что угодно и присвоить ему какие угодно свойства, все зависит от фантазии создателя. Продаваться такое искусство тоже можно по любой цене: от одного доллара до десятков миллионов долларов — это определяется балансом спроса и предложения. То есть, если у классических инвестиционных инструментов рыночная стоимость определяется ростом бизнеса и мультипликаторами, ценность NFT зависит от того, сколько криптовалютное сообщество готово за него заплатить.

NFT как инвестиционный инструмент — спекулятивный. Инвесторы приобретают активы, потому что верят, что в будущем они будут более ценными (хотя есть и те, кто просто занимается коллекционированием и не ищет выгоды). Для создателей NFT — художников, стартапов, брендов и знаменитостей — это возможность заработать деньги или лояльность пользователей и почувствовать причастность к движению.
Важное отличие NFT от других инвестиционных инструментов, включая акции и криптовалюту, в том, что эти токены невзаимозаменяемы (это отражено в названии — non-fungible token). Одна акция Amazon ничем не отличается от другой, один биткоин равен другому, NFT — уникальный актив, который нельзя заменить другим напрямую.
Для подавляющего числа инвесторов NFT за рамками их риск-профиля, говорит старший аналитик по акциям УК «Система Капитал» Андрей Ушаков, отсутствие регулирования и законодательной базы делает инструмент крайне рисковым:
«Если вы не специалист по NFT, инвестировать в них не стоит. Это то же самое, что неподготовленный человек начнет инвестировать в классические произведения искусства без знаний о художниках, ценообразовании и подлинности. Схожие по качеству и размеру картины одного художника могут отличаться по стоимости в тысячу раз».

Если вы все же решите испытать удачу, диверсификация поможет снизить риски в любой области. В NFT есть свои аналоги голубых фишек — это инструменты, за которыми следит большое число людей, и есть определенный консенсус инвесторов. Альтернативой могут быть акции NFT-стартапов — одно из свежих исследований говорит, что они могут приносить прибыль в четыре раза большую, чем биткоин.

Как покупать и продавать NFT

NFT торгуются на специальных маркетплейсах вроде Amazon или Etsy, только для цифровых активов. По данным DappRadar, их количество составляет около 50, а по объемам торгов лидируют OpenSea, LooksRare и BloctoBay. Но есть более нишевые площадки, такие как NBA Top Shot, где продаются ролики с участием игроков Национальной баскетбольной ассоциации США.

Покупать и продавать NFT можно за криптовалюту, причем строго определенную — она зависит от блокчейна, на котором основан NFT. Чаще всего используется эфир — Ethereum (ETH), но может быть Polygon (MATIC), Klaytn (KLAY) и другие альткоины.

Чтобы купить NFT, нужно сначала открыть криптовалютный кошелек, в котором будет храниться ваша валюта и NFT. Лучше выбирать кошельки с максимальной поддержкой сетей, чтобы в будущем не было заминок с покупкой NFT на разных блокчейнах. The Motley Fool среди лучших называют Metamask, Math Wallet, AlphaWallet, Trust Wallet и Coinbase. Обычно маркетплейсы позволяют привязать к аккаунту имеющийся кошелек, через них же можно открыть новый.
Купив криптовалюту на бирже или в обменнике и зачислив ее на цифровой кошелек, можно переходить к покупке NFT. Цена на токен может быть как фиксированной, так и плавающей, если актив продается по принципу виртуального аукциона. В последнем случае нужно делать ставки, следить за активностью других претендентов и ждать завершения аукциона.

Продать NFT тоже можно через маркетплейс (не обязательно тот, на котором вы его покупали). На этот раз уже вы будете устанавливать цену лота: фиксированную или начальную, в рамках аукциона.
В чем разница между валютным и рублевым ПИФом
Криптовалюта: основные термины и понятия. Читайте в статье
Рис. 2 Как покупать и продавать NFT. Источник
Маркетплейсы берут комиссию за покупку и продажу NFT (тоже в криптовалюте, поэтому она зависит от курса). Например, у OpenSea она составляет 2,5% в обоих случаях (еще до 10% могут взимать создатели NFT в качестве роялти). На некоторых платформах размер комиссии зависит от типа блокчейна, на котором основан NFT, поскольку у них разная «плата за газ» для обработки транзакции. При листинге, то есть при первичном размещении токена, художники обычно платят еще больше — от 80 до 330 долларов, поэтому размещать собственные NFT резонно только в том случае, если ваше искусство пользуется спросом.

Какую доходность может дать NFT

Конкретные цифры назвать сложно, рынок волатилен и зависит от многих факторов. Помимо высоких комиссий за транзакции и постоянно меняющегося баланса спроса и предложения нужно учитывать курс криптовалют, хотя зависимость не всегда прямая. Например, эфир с ноября 2021 по январь 2022 года потерял 50%, при этом популярная NFT-коллекция Bored Ape Yacht Club (BAYC) за тот же период выросла на 207% и в долларах стала дороже.
Рис. 3 Сравнение курса эфира и коллекции BAYC с ноября 2021 года по январь 2022 года. Источник
Пример коллекции BAYC показывает, что доходность трендовых NFT может идти на сотни процентов в относительно короткий срок. По данным The Block, средняя цена продажи коллекционных NFT за последний год тоже в основном растет, при том что стоимость 53,6% токенов при их первичном размещении на OpenSea не превышает 200 долларов (еще 22,7% продаются за 200–500 долларов).
Рис. 4 Средняя цена продажи NFT за год (данные на конец февраля 2022 года). Источник
Однако данных по доходности слишком мало, чтобы полноценно судить об эффективности NFT. Это новый инструмент, он нащупывает рынок, а правила и ориентиры только зарождаются. Мощный рост отдельных коллекций существенно влияет на общую статистику, при этом 90% активов могут со временем обесцениться. Это можно сравнить с венчурными инвестициями на ранних стадиях — более 90% стартапов потерпят неудачу, но есть шанс зацепиться за будущего единорога.
Поэтому, если вы все-таки решите попробовать себя в NFT, конкретный токен, как и на рынке классических инвестиционных инструментов, требует анализа — нужно оценить его уникальность и условную пользу, которую он в себе несет (например, он может давать доступ к закрытому клубу или сообществу).

Плюсы и минусы NFT

плюсы
  • Некоторые предметы традиционного искусства со временем растут в стоимости, цифровое искусство может демонстрировать похожий рост, особенно если инвестировать в условные «голубые фишки» среди NFT — популярные коллекции вроде CryptoPunks или Bored Ape Yacht Club.
  • NFT может быть более привлекательной альтернативой инвестициям в искусство, потому что дают доступ к потенциально гораздо большему количеству покупателей, чем классические аукционы.
минусы
  • Обычно NFT не приносят дохода, поэтому оцениваются по субъективным показателям. Когда спрос на них упадет, они могут сильно потерять в цене.
  • Создание, покупка и продажа NFT не бесплатны, комиссия маркетплейсов может быть выше, чем доход от перепродажи NFT или его оценка другими пользователями.
  • Рынок NFT не ликвиден. Продавцов обычно больше, чем покупателей, что может приводить к обвалам более чем на 70% за одну ночь.
  • Высокий риск мошенничества. Популярный сценарий, пишет Coindesk, скупка новых NFT и искусственное завышение цен либо продажа «пиратских» работ с фальшивых аккаунтов. По данным OpenSea, до 80% NFT, размещенных на их платформе, — это фейки, плагиат и спам. Попавшись на уловку мошенников, деньги вернуть невозможно.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
СЛОВАРЬ
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее: