Откуда берутся слухи о заморозке вкладов: объясняем в цифрах

Как отмечает НИУ ВШЭ, они циркулируют как минимум с 2022 года в соцсетях и на форумах. Но если раньше предпосылками для заморозки считали нестабильность российской финансовой системы, а также нехватку денег на пополнение госбюджета, недавний тезис связан с ключевой ставкой. По словам руководителя Института социально-экономических наук, на банковских счетах россиян накопились огромные деньги, и в случае резкого снижения ключа они хлынут в экономику, попутно взвинтив инфляцию. Якобы это и может привести к заморозке в качестве превентивной меры.

По цифрам все сходится — в сентябре 2024-го россияне хранили в банках 52 трлн ₽, а к концу года сумма может вырасти до 56,3 трлн ₽ (+27% год к году). Это составляет примерно половину денежной массы в стране. Для сравнения, объем наличных денег в обращении в разы меньше — 16,8 трлн ₽, причем остается стабильным в течение года.

Причина резкого увеличения накоплений — ключевая ставка на уровне 21%, а в декабре ее наверняка повысят до 22%. Это значит, что ставки по вкладам тоже продолжат расти — сейчас крупнейшие банки страны привлекают средства от населения под 20,9%.
Напомним, что для этого ставку и поднимают — чтобы сберегать деньги было выгодно, а брать кредиты — нет. Так Центробанк борется с высокой инфляцией и перегревом в экономике. При этом сама по себе ставка рефинансирования инфляцию не поднимает, даже если на счетах копятся внушительные проценты. Ведь источник этих процентов — те же кредиты, которые бизнес продолжает брать, несмотря на заградительные ставки.

1️⃣ Прежде всего регулятор не планирует резко понижать ставку. В последней версии «Основ денежно-кредитной политики» (от 30 октября 2024-го) ЦБ пишет, что средняя ключевая ставка в 2025 году будет на уровне 17–20% (не сильно меньше, чем сейчас), а через год — 12–13%, и это базовый сценарий. В проинфляционном и рисковом сценариях ставки еще выше.

Кроме того, у всех вкладов разный срок действия — если закрывать их досрочно, можно потерять накопленные проценты. Это предполагает, что накопления не вернутся в экономику разом, а по мере смягчения ДКП будут возвращаться на рынок плавно и перетекать в другие активы, в том числе в золото, акции и облигации, где доходности будут привлекательнее.

2️⃣ Заморозка вкладов — удар по доверию людей к финансовой системе и банкам (большая часть которых — частные, а не государственные игроки). Учитывая, что ЦБ называет одним из ключевых KPI сохранение доверия (которое сейчас находится на рекордном за 10 лет уровне — 82%), он едва ли пойдет на непопулярные меры.

3️⃣ Одна лишь идея заморозки может вызвать коллапс — еще в момент обсуждения законодательной инициативы люди начнут забирать деньги из банков. Это создаст кризис ликвидности и запустит «спираль смерти», что прямо противоречит задаче ЦБ стабилизировать экономику.

4️⃣ Устойчивости финансовой системы пока тоже ничего не угрожает — доля проблемных кредитов и в розничном, и в корпоративном сегментах сохраняется на уровне 4% (это стандартная цифра). Более того, ранее звучали прогнозы, что прибыль банков в этом году вновь может стать рекордной.

5️⃣ Если же рассматривать заморозку как план спасения бюджета страны, в нем необходимости нет. Дефицит бюджета в этом году Минфин закладывает небольшой — на уровне 3,296 трлн ₽ (1,7% от ВВП), а в следующем году он должен сократиться почти в три раза — до 1,17 трлн ₽. Общий госдолг России к концу 2024-го обновил исторический минимум, составив 14,5% от ВВП.